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家具制造业-迈向大家居系列之床垫篇:床垫市场方兴未艾,两大巨头各有借鉴

发布时间:2017-09-18    研究机构:广发证券

床垫行业方兴未艾,中美市场各有特色。

美国床垫市场发展起步最早,成熟度高,对中国市场有一定的借鉴意义。美国床垫市场弹簧床垫是主打类型,专业床垫占有一席之地。2015年美国床垫市场CR5约为70%,行业集中度高,竞争激烈,专业床垫成为后起之秀。得益于较低的采购成本、规模优势及品牌溢价,美国床垫龙头品牌毛利率维持在较高水平。

中国床垫市场起步较晚,但消费增长率遥遥领先,市场容量测算巨大,据测算市场规模或将达到740亿元。2014年中国床垫CR4约为17.3%,行业集中度低,内资品牌占据市场优势地位。床垫市场品牌区域特征明显,且外资品牌重视研发,内资品牌开始发力。我们认为,未来中国床垫市场将向大品牌集中,看好记忆绵产品的发展潜力。

品牌营销铸就舒达成功,技术革新支撑泰普尔发展。

舒达是全球床垫销量最大的品牌。舒达优秀的品牌塑造能力使得舒达成为家喻户晓的明星床垫。在销售渠道方面,舒达实现了全球覆盖,且与国际顶级连锁酒店品牌保持紧密沟通、合作。舒达为产品设计了品牌梯队,分为高端、中端、低端三个价位层次品牌。1998年,舒达进军中国床垫市场。与舒达的发展历程类似,舒达在中国也重金投入品牌建设,注重营销手段,积极推出适宜中国消费者的产品,并提供别出心裁的增值服务。

泰普尔是世界上最大的全球规模的床上用品提供商。泰普尔致力于技术革新和产品创新,耗时10年创造出记忆绵产品。公司深度挖掘消费者隐藏需求,产品一经问世便引起市场巨大反响。此外,公司秉承耐用消费品质量为王的理念,不断提升产品质量,保障消费者权益。随着泰普尔的发展,公司不断进行技术革新,通过并购丝涟增添了中低端品牌,进一步细分市场,使产品覆盖消费者全体,并通过广铺渠道、多元营销的方式推动产品销售。

他山之石,可以攻玉。

在渠道建设方面,行业集中度较低时,大范围布局是提升品牌知名度和市场份额的关键,采取与酒店合作等多种渠道进行销售是提升销量的保障。在品牌建设方面,国内床垫企业可以通过并购合适的标的,扩大自己的产品受众。在研发创新方面,技术创新是床垫企业焕发生命力的源泉,国内企业可以通过研发创新获得新的增长点。我们根据行业发展趋势及经验借鉴,选择梦百合(603313.SH)和喜临门(603008)(603008.SH)为推荐标的。

申请时请注明股票名称